Инновационные инвестиции

Более 70% всех «инновационных» проектов — это разработки, которые начинались еще в советские времена. Я полагаю, что средний возраст новатора в проектах в сфере энергетики, медицине и биотехнологиях приближается к 60 годам. Приведу пример из собственного опыта. Недавно мы изучали проект финансирования нового медицинского прибора, который совмещал функции нескольких диагностических устройств. Нас заинтересовали в проекте интересная идея и потенциально большой спрос на подобные устройства. После общения с инициатором проекта выяснилось, что учёный, который изобрел данное устройство и планировал с помощью его диагностировать проблемы сердечно-сосудистой системы, сам страдал гипертонией и не мог полноценно продолжать разработки и заниматься коммерциализацией.

Слабая подготовленность проектов

Российский ученый сегодня не обладает необходимым набором экономических знаний для самостоятельного представления проекта инвесторам. В качестве иллюстрации приведу статистику: Роснано за три года рассмотрела около 2000 проектов, из них одобрено на получение инвестиций чуть более 90, а реально деньги получили только 30 компаний. По мировой статистике венчурных инвестиций, только 3-4% проектов получают финансирование, то есть один из тридцати.

Из-за неподготовленности проектной документации российские проекты рассматриваются в среднем в два раза дольше, чем за рубежом. Отсутствие у ученых знаний для подготовки бизнес-плана, с одной стороны, и недостаток средств для привлечения специалистов для составления документации — с другой, часто тормозит проект. Например, в том же Роснано изучение и доработка документации для инвестиционного проекта редко занимает менее 1 года.

В октябре 2010 года в рамках Российской венчурной ярмарки в Ростове-на-Дону проходил финальный отбор инновационных проектов. Из 46 проектов, только 3 презентации содержали чёткое описание уникальности изобретения и его полезности, был предоставлен обзор рынка и ресурсы, необходимые для реализации плана развития. Что еще бросилось в глаза — это ориентированность большинства проектов на государственный заказ. Это общая проблема нашей огосударствленной экономики в последние годы.

Отсутствие инфраструктуры

Основная задача сегодняшнего дня — это построение инфраструктуры, позволяющей доводить перспективные разработки до рынка, то есть, по сути, инфраструктуры внедрения инноваций. Очень часто изобретатели приходят к инвестору с инновационной разработкой, не обладая командой, которая может успешно довести товар до рынка. Отсутствие специалистов в проекте является частой причиной отказа в инвестициях как у частных, так и государственных венчурных фондов. Эту функцию должны взять на себя «упаковочные» компании, которые сейчас активно формируются во всех регионах России.

Специалисты РВК или Роснано в случае интереса к проекту могут помочь в подготовке его документации. Да, процесс займет много времени, но проект будет подготовлен для анализа и принятия инвестиционного решения. Также есть ряд консалтинговых и проектных компаний, которые готовы привлекать инвестиции и сопровождать проект, причем не за денежное вознаграждение, а за долю в капитале инновационной компании.

В практике моей компании были прецеденты, когда мы начинали инвестировать в проект свое время и средства, совместно с предпринимателем решая задачи выработки стратегии развития компании, поиска партнеров, привлечения кредитного финансирования и др. Так, в начале финансового кризиса в 2008 году, выступая финансовым консультантом компании «Бентус Лаборатории» (производитель антисептических гелей под маркой Sanitelle), мы приняли решение о инвестировании собственных средств в проект производителя. Привлеченные средства позволили продолжить региональное развитие «Бентуса». К 2010 году, когда к финансированию проекта нами был привлечен еще венчурный фонд «ВТБ Капитала», гель продавался примерно в 26 000 розничных точек по всей России.

Риски инвестора

За последние годы было много сделано как государством, так и частным бизнесом для становления системы по привлечению инвестиций в инновационные и модернизационные проекты в России, но для прихода венчурных инвестиций есть еще ряд препятствий. Зарубежные венчурные фонды говорят о несовершенстве российского законодательства, которое не позволяет структурировать инвестиции таким образом, чтобы защитить права инвестора. По этой причине очень часто фонды прямых инвестиций, работающие в России, настаивают на создании под проект иностранной компании  и регистрации сделки по английскому праву. В то же время Роснано и РВК крайне неохотно вкладывают деньги в компании в зарубежных юрисдикциях, даже когда бенефициарами являются российские граждане.

Инвестиции в создание инновационных лекарств принесли прибыль 540% за 5 лет, а инвестиции в традиционные активы принесли убытки -50% за последние 5 лет. Ниже статистика индексов и ссылки на источники.

Доходность инвестиций в создание инновационных лекарств – абсолютный лидер, 540% роста за 5 лет

зачем инвестировать в инновации

Источник: Poliwogg Medical Breakthroughs Index в сравнении с другими индексами

Доходность инвестиций в инновации из различных сфер (IT, медицина, новые материалы и пр.) — 400% роста за 7 лет. Уступает по доходности только биомедицинским инновациям, но с большим отрывом от всех прочих индексов

зачем инвестировать в инновации

Источник: Thomson Reuters Venture Capital Indices *

Инвестиции в традиционные активы принесли серьезные убытки инвесторам за 5 лет: Голубые фишки – 60% падения, Недвижимость – 50% падения, золото – 35% падения. Доллар и евро – 30% падения в первой половине 2015 г.

Биомедицинские инновации – новый приоритет в инвестициях 

В пост-кризисную эпоху мировая экономика поменяла инвестиционные приоритеты. В центре внимания оказались венчурные инвестиции в инновационные проекты из разных сфер: IT, медицина, фармацевтика, энергосберегающие технологии, новые материалы. Инвестиции в инновации создают товары и сервисы с большой добавленной стоимостью, обеспечивают развитие цивилизации и прогресса. Смена инвестиционной парадигмы дала инвесторам впечатляющие результаты – доход от венчурных инвестиций составил 400% за 7 пост-кризисных лет. Доход от инвестиций в биомедицинские инновации бьет все рекорды доходности: 540% роста за 5 лет.

Инвестиции в акции компаний старой сырьевой экономики, недвижимость, драгоценные металлы, валюту в пост-кризисную приносят серьезный убыток. Причина проста – спекулятивные инвестиции не создают новый продукт, новую добавочную стоимость, которую получают все участники сделки в той или иной мере. Доход от спекулятивной сделки всегда сопровождается потерей для другого, менее удачливого участника. Расточительная докризисная экономика еще терпела спекулятивные сделки. В пост-кризисную эпоху экономика стала более рациональной, осмотрительной и прагматичной. Эра спекулятивных сделок, похоже, завершается.

Разворот инвестиционного приоритета в пользу венчурных проектов идет во всем мире, эта тенденция набирает силу в  России.

зачем инвестировать в инновации

Статьи по теме

Фото: Selfhacker

Олег Манчулянцев, Президент компании «РеспубликаИдей.ру», Москва

В этой статье Вы прочитаете

Инвестиции в инновации: как понять, будет ли идея работать Какие этапы предшествуют получению прибыли Перспективные инновации 21 века

За идеями для инвестиций в инновации в России далеко ходить не надо. Более половины предложений возникает как реакция на желание потребителей быстрее, лучше, дешевле сделать то, что они уже привыкли делать. Именно поэтому хорошо продаются многофункциональные смартфоны, последние модели телевизоров и новые автомобили.

Говорит Генеральный Директор

Андрей Масалович, Президент консорциума «Инфорус», Москва

Как-то, разговаривая с успешным инвестором, председателем совета директоров компании Delta Private Equity Partners Патрицией Клоэрти, я спросил, был ли в ее практике случай, о котором она потом пожалела. Она вспомнила, как однажды ей принесли бизнес-план некоей сети кофеен. План был откровенно сыроват, а главное — базировался на утопической, с точки зрения Патриции, предпосылке: чашка качественного кофе в новых кофейнях должна была продаваться не менее чем за два доллара (при тогдашней стандартной цене примерно в 50 центов). В результате план был отвергнут. К счастью, авторы идеи оказались людьми энергичными и затеи своей не оставили. Так в 1971 году появилась всемирная кофейная сеть Starbucks.

В мае 1995 года мне (в ту пору разработчику архитектуры последних российских суперкомпьютеров) пришло в голову проверить на практике инновационную идею, навеянную результатами стажировки в США. Я опубликовал статью «Нейронная сеть — оружие финансиста». На следующий день раздались два телефонных звонка — в Инкомбанке и Автобанке заинтересовались предлагаемой технологией краткосрочного прогнозирования. Далее ежедневно звонили из двух-трех банков. Спустя пятьдесят дней в активе вновь созданной фирмы «Тора-Центр» было полсотни банков-клиентов, офис в Столешниковом переулке, штат из десяти человек и 50 тысяч долл. США чистой прибыли на счету. Бизнес встал на ноги. Оборот фирмы «Тора-Центр» в первый год существования превысил миллион долларов.

Даже эти два примера показывают, сколь трудно предсказать результаты того или иного инновационного проекта. Зачастую бизнес-практика и опыт инвестора могут сыграть с ним злую шутку, а незамутненный взгляд новичка позволяет выхватить зерно, не замеченное профессионалами.

Инвестиции в инновации: как разглядеть будущий хит продаж

Редкий новатор придет к Вам с готовым 3D-телевизором или востребованной моделью смартфона. Таким образом, суть инновации заключается не в научном изобретении, а в создании на его базе изделия, которое люди готовы купить. Но как разглядеть в чертежах будущий хит продаж? Для этого надо проанализировать представленную технологию и рынок.

Анализ технологии. Сначала нужно удостовериться, что технология работает. Если есть прототип, сделать это можно путем простого испытания. Если нет — Ваша задача существенно затрудняется. Конечно, Вы можете обратиться к экспертам, но их мнения часто расходятся. Так что единственный способ — это заплатить за эксперимент и проверить инновацию в «лабораторных» условиях. По крайней мере, Вы будете точно знать, работает новинка или нет.

Как открыть бизнес в Китае и начать зарабатывать

Следующий шаг технологической экспертизы — патентный поиск. Ваши юристы должны задаться вопросами: «А не придумал ли кто-нибудь это раньше? Не принадлежат ли права на изобретение третьим лицам?» Если ответы окажутся положительными, то сначала Вам придется договориться с владельцем патента, который вполне может запросить большие деньги или вовсе отказаться сотрудничать.

Анализ рынка. Вслед за патентной экспертизой потребуется провести рыночную. Вашим маркетологам нужно ответить на два простых вопроса: «Готов ли рынок к новинке?» и «Какую цену готовы платить за нее потребители?» Лучше всего обратиться к профессионалам. Полагаться на мнение одного эксперта не стоит, опросите нескольких людей, знающих различные аспекты отрасли: производителей, дистрибьюторов, продавцов. Также не стоит забывать о венчурных инвесторах и представителях регулирующих и государственных органов.

Стоимость работ — от 20—25 тыс. долл. США. Проанализируйте, стоит ли тратить эти деньги. Затем оглянитесь на конкурентов и подумайте еще раз. Но не волнуйтесь, возможно, все Ваши расходы на разработку этой суммой и ограничатся.

зачем инвестировать в инновации

Что главное для инвестора

Весной 1998 года фирма Profit Dynamics Inc. (США) провела исследование. Представителям 250 инвестиционных компаний венчурного капитала был задан вопрос: «При каких условиях следует давать инвестиции на инновационный бизнес-проект?» Полученные результаты актуальны по сей день.

Profit Dynamics попросила респондентов оценить по пятибалльной шкале пять главных факторов. Приоритеты инвестирования в инновационные проекты оказались такими: управленческая команда — 4,1 балла (52% опрошенных бизнесменов поставили высшую оценку значимости —«5»); возврат капитала — 3,5 балла (соответственно 42% «пятерок»); размер рынка — 3,3 балла (27%); уникальность — 3,3 балла (25%); возможности роста — 3 балла (19%).

Общий же результат соответствовал принципу самого успешного инвестора современности Уоррена Баффетта: «Инвестируйте только в бизнес, который Вы понимаете и можете анализировать».

Говорит Генеральный Директор

Анатолий Гусак, Генеральный Директор компании «А-Логика», Москва

В первую очередь нужно выяснить перспективные инновации, идеи и определить, каковы затраты на их реализацию. В зависимости от ответов на эти ключевые вопросы выстраиваются последующие действия инвестора, владельца бизнеса или Генерального Директора компании. На основе исследования, проведенного несколько лет назад можно предложить следующий алгоритм:

Шаг 1. Убедитесь, что у Вас в компании существует опытная и полностью укомплектованная команда управления проектом. Категорически нельзя вкладывать капитал в инновации с явными слабостями в управлении. Инвестировать следует не просто в талантливых людей: они должны еще обладать опытом эффективной работы.

Шаг 2. Нужно понять, отвечает ли инновация Вашим критериям инвестирования. Иными словами, представляют ли для Вас интерес отрасль инновации, регион, сегмент рынка, потенциальные потребители продукта.

Шаг 3. Изучите бизнес-план. Многие инноваторы обращаются к инвесторам, не имея качественного бизнес-плана. В таком случае инновационные проекты бесперспективны. С этой проблемой связана еще одна: инновация может находиться на слишком ранней стадии развития, что не позволит оценить ее с точки зрения потенциальной прибыльности. Если бизнес-план существует, важно убедиться, что он реалистичный (описывает не только предполагаемые действия инноватора, но и воплощение проекта в бизнес-среде).

Шаг 4. Удостоверьтесь, что потребности рынка в новом продукте (услуге) выявлены правильно, что они высоки, что продукт обладает понятными конкурентными преимуществами.

Шаг 5. Попробуйте оценить стратегические перспективы. Пусть Ваши маркетологи проанализируют, существуют ли долгосрочные тенденции развития рынка. Им следует принять во внимание и экономическую политику государства в исследуемом контексте. Полученная информация позволит Вам сделать объективный выбор.

Инвестиции в инновации: какие этапы предшествуют получению прибыли

Предположим, рыночный анализ показал хорошие перспективы инновационного продукта. Однако надо помнить, что ситуация быстро меняется и часто инновации не успевают стать товаром, превращаясь в «антиквариат» (см. рисунок).

Срок от начала разработки идеи до поступления продукта в продажу занимает пять — семь лет. Кроме того, расходы увеличиваются в геометрической прогрессии: от сотен тысяч на этапе идеи до десятков миллионов на этапе исследований. Поэтому не стоит дожидаться выхода товара на рынок. Лицензия — первое, что можно продать в инновационном проекте. Например, так поступают на фармацевтическом рынке. Проект реализуют последовательно: лаборатория продает его национальной фармацевтической компании, которая в свою очередь идет с проектом к глобальному фармацевтическому концерну.

Как составить план продаж: 10 практических шагов 

Тем, кто решился пройти весь тернистый путь, в дороге понадобятся «инструменты», деньги и «товарищи».

Пришла в голову идея — нужно ее проверить. Берите свой ящичек с инструментами и пробуйте. Иначе говоря, нужно провести «полевые испытания», эксперимент, который подтвердит правильность идеи и возможность ее практической реализации. Этот этап придется пройти самому, потому что если сам не веришь в свою идею, то никто не поверит.

Когда появится прототип или отчет об эксперименте — пригодятся товарищи, которые проведут исследование рынка (маркетологи), проверят, как обстоят дела с интеллектуальной собственностью (юристы), и напишут бизнес-план. Нет товарищей — ищите бизнес-ангела, который все это оплатит. В обмен предложите ему лицензию на технологию.

Следующий шаг — опытное производство и первые продажи. На этом этапе разумнее всего пригласить грамотного руководителя, который организует процесс. Взамен посулите ему долю в прибыли. Но на оборудование и материалы все равно нужны деньги. Спросите у бизнес-ангела, не даст ли он нужную сумму. Если нет, идите к венчурным фондам.

В Вашей компании появился первый денежный поток? Поздравляю, теперь к Вашим услугам кредиты, лизинг и инвестиции от стратегических инвесторов. Развивайтесь, совершенствуйте линейку продукции, увеличивайте производство, расширяйте географию продаж. Сможете закрепиться на рынке — готовьтесь к IPO.

Жизненный цикл изобретения

Перспективные инновации XXI века

Журналисты CNN провели исследование инноваций, изменивших мир, и составили Tор-25. В тройку лидеров вошли Интернет, сотовый телефон и персональный компьютер. На 10-м месте оказались радиочастотные бирки (ценники), а на 13-м — подушки безопасности. Эти, казалось бы, привычные предметы весьма расширили возможности соответствующих индустрий: автомобили стали быстрее и безопаснее, а очереди у касс магазинов существенно сократились.

Сегодня достаточно перспективным полем являются биотехнологии. Они активно развиваются с начала 80-х годов прошлого века, и коммерческий потенциал здесь еще очень велик. Наверное, в этой отрасли у России самые большие возможности инноваций.

Все более и более актуальными являются альтернативные источники энергии. Мирный атом, водород, ветродвигатели, солнечные элементы, биотопливо — вот лидеры этой отрасли.

Значительную отдачу позволяет получить переработка вторсырья — основа экоотрасли. Настоящей золотой жилой в ближайшее время может стать опреснение и очистка воды.

Инвестиции в развитие бизнеса: 13 идей, куда вложить миллион рублей

Говорит Генеральный Директор

Андрей Масалович, Президент консорциума «Инфорус», Москва

В России при всем обилии министерств и ведомств, к сожалению, нет структур, аналогичных тайваньскому «Трипл-Ай»1, поэтому «охота на мозги» у нас не столь целенаправленна. Однако дальновидные Генеральные Директора знают, что инновационная идея, как правило, — самый недооцененный товар. Поэтому они сами инициируют диалог с ассоциациями разработчиков и научными сообществами.

Если в руках разработчика нет прототипа (даже самого простого), то инвестиции обречены. Изготовление прототипа или пилотной версии — необходимое условие для старта проекта. Справившись с этой задачей собственными силами, компания, приютившая удачный инновационный проект, сказочно увеличивает сумму доступных ей инвестиций и цену своей доли в проекте.

Но, пожалуй, самое существенное — это лидер, обладающий драйвом и харизмой, превративший проект в дело своей жизни на ближайшие годы, готовый не спать ночами, работать без выходных и держать под контролем всю команду. Генеральные Директора должны избегать, главным образом, лености, алчности и гордыни: они ведут инновационный проект к неудаче. В «анамнезе» любого из неуспешных проектов можно обнаружить как минимум одну из этих фундаментальных причин.

«Трипл-Ай» (англ. III — Institute for Information Industry) — тайваньский Институт информационной индустрии.

Олег Манчулянцев организовал пять успешных компаний (мобильное выставочное оборудование, аппараты по приему платежей, биотехнологии). Основатель и президент компании «РеспубликаИдей.ру».

ЗАО «РеспубликаИдей.ру» создает инновационные компании и управляет ими, выступает организатором выставки инноваций «Республика идей», издает журнал «Вестник инноваций». Ежегодно проводит всероссийский конкурс инновационных проектов «Проект на миллионы!»

Компания «А-Логика» создана в марте 2005 года. Реализовала более десяти крупных проектов. Компания сертифицирована по международному стандарту ISO9001:2000 в области«Развитие систем корпоративного применения». Основные направления деятельности: управленческий консалтинг, реинжиниринг бизнес-процессов, разработка и внедрение систем менеджмента качества, коучинг.

 

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *